独家｜首家中资券商获造谣钞票执照，信得过“钱”景奈何？
周艾琳
安定币执照的飞腾尚未散去，又一张执照引爆香港阛阓——国泰君安国际(01788.HK)成为首家可提供全倡导造谣钞票干系来去做事的香港中资券商，客户将可在国泰君安国际平台告成来去加密货币(如比特币BTC、以太币ETH等)、安定币(如泰达币USDT等)等造谣钞票。
6月25日，音书激发干系券商股价上升近200%。26日，股价一度飙升90%，此后又转为下落10%，为止10:10，涨近20%。尽管炒作厚谊仍占据主导，但外界温情的是，这张执照对券商而言意味着什么？需要作念哪些基础神气升级？该渠谈与国际主流来去所比较有何优劣？将来又将和港元安定币酿成何种互动？
执照为“分销”性质
告成参与造谣钞票执照肯求和系统对履新宜的业内东谈主士对第一财经记者清晰，多家香港腹地券商(如得手证券、艾德证券等)已完成第1号牌升级，国泰君安国际并非独逐一家肯求执照的中资券商，将来或有更多机构入局。券商主要开展的是“分销”性质的来去做事，而非自营来去所运营。
具体而言，其风光是在执牌来去所内建造概括账户(Omnibus Account)，通过接入来去系统，为客户提供BTC、ETH等主流合规币种的商业渠谈，不波及高风险盗窟币或空气币。
刻下，上述多家腹地券商已开展同类分销做事，其在客户尽调(KYC)、适合性处置与投资者解释等合规要求上与国泰君安国际基本一致，且均讳饰中国内地住户参与来去。
事实上，中国香港地区波及造谣钞票的监管轨制有其本身的特色。刻下香港地区的造谣钞票业务行动由香港证监会(SFC)进行监管，但波及货币支付的范畴，如安定币、数码港币，则由香港金管局(HKMA)进行监管。香港证监会对造谣钞票监管吸收“交流行务，交流风险，交流监管”原则，在传统金融执照基础上附加了造谣钞票业务要求和本事范例，主要执照类型如下：
第1号牌(升级)：造谣钞票来去(分销)——为客户开设账户或提供商业做事；第4号牌(升级)：造谣钞票投资商榷——就数字钞票提供专科提议；第7号牌(升级)：自动化来去做事——互助VASP执照共同运营来去平台，组成“双执照”体系；第9号牌(升级)：造谣钞票处置——处置造谣钞票占比超10%的基金。
上风是安全与合规
这次中资券商得回的第1号牌仅是分销属性，券商并不成自建一个加密货币来去所，而是将客户接入现有的加密货币来去平台。
上述业内东谈主士对记者示意，与币安、OKX等国际加密货币来去平台比较，其主要上风体刻下安全与合规两大层面。
就安全性而言，国泰君安国际所接入的来去所均执有SFC执照，受香港证监会监管；平台对客户钞票实行专科托管，并购入保障保障，阻绝挪用风险；来去所上架币种须经严格审核，甩掉空气币与盗窟币，进一步保障投资者钞票安全。
就合规范例而言，执牌来去所实行高表率的反洗钱(AML)与客户尽责拜访(KYC)经由；系数来去行动均适合香港法律规矩，确保客户所购造谣钞票着手正当。
尽管投资者也不错告成在加密货币来去所进行来去，但关于“入门者”而言，券商的进口无疑是更易触达和上手的。
阛阓深度和流动性仍有局限
与此同期，安全合规也意味着存在一定适度。
“香港合规来去所可来去的币种数目有限，且阛阓深度和流动性相对不及，败落部分热点数字钞票和生息品，导致用户活跃度低于部分国际平台。”某国际加密货币来去所厚爱东谈主对记者示意。
“事实上，香港腹地加密货币来去所王人很难盈利，因为监管严格、币种较少，而况空气币、盗窟币王人被拒之门外。而Coinbase、币安等之是以盈利丰厚，等于因为币种更多，ICO(初次代币刊行)也不错为来去所带来可不雅的上市费。”
总体而言，如国泰君安国际等中资券商，将来将依托腹地监管与保障机制，为投资者提供持重、合规的数字钞票来去通谈，但在丰富品种与耕种流动性方面尚有耕种空间。
分销渠谈将决定安定币远景
将来，跟着港元安定币执照下发，1号牌来去和安定币将酿成什么互动？
代币化做事机构Hashkey Tokenisation联席合资东谈主李真金不怕火炫对第一财经示意，参考最大合规安定币USDC的发展历史，其之是以能取得得手，重要在于加密货币来去所Coinbase提供了分销渠谈。将来香港地区合规安定币若要取得得手，分销渠谈将是决定性要素之一。
“因此执有1号牌的金融机构及执牌来去所，将是合规安定币的弱点分销渠谈。除此以外，执牌来去所为安定币提供的造谣钞票来去、RWA(践诺天下钞票代币化)来去，也将是安定币的弱点诈欺场景。”他称。
数字钞票托管和钱包本事公司Cobo相干员则对记者示意，参考好意思元安定币USDC刊行方Circle的告诫现金足球外盘app平台，其中枢盈利风光是基于储备钞票净息差(NIM)，增长能源则来自内行最大加密钞票来去所Coinbase瓜分销集合带来的渠谈效应。这一安定币“新物种”是行动“互联网货币层”的金融基础神气，被成本阛阓再行估值。
ZIXUN
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