媒体报说念，特朗普的第二个总统任期已满一个月，投资者曾在他11月胜选后涌入了很多来回，但这股昂扬热情正在消退。从好意思股到好意思元再到比特币，投资者此前押注的多种金钱如今发达不如预期。

把柄彭博新闻，标普500指数（S&P 500 Index）创下历史新高，但其发达仍然过期于欧洲、中国和墨西哥的基准指数。好意思元的强势和对好意思国国债的看空来回也齐在降温，以至连此前涨势惊东说念主的加密货币及有关股票齐已回落。

这并不是投资者在11月5日大选后所预期的情景。那时，一波风险偏好的押注席卷阛阓，鼓动股票、好意思元、国债收益率和比特币全面飙升。那时投资者的预期是，特朗普容许的去监管、减税和保护见识战术将刺激经济增长和通胀。

但相悖，投资者知道，他连任后首月的瑰丽性特征是令东说念主头昏脑眩的关税恫吓。本周，特朗普最新告示可能对汽车、半导体和制药产物入口加征约25%的关税，进一步扩大了他的生意战。

畴前一个月，投资者热情迟缓转向悲不雅，越来越担忧关税可能加重通胀，进而阻滞好意思联储进一步降息，并株连经济增长。

Wealth Alliance总裁Eric Diton知道：

“领先的阛阓乐不雅热情被过度放大，投资者并未着实三想此后行。”

小盘股高开低走

在特朗普连任胜选后，好意思国股市的最大赢家是小盘股。

投资者那时押注这些主要面向好意思国国内阛阓的公司，瞻望它们将成为受益于特朗普政府扶握原土经济、对番邦商品征收关税的主要赢家。选举次日，罗素2000指数（Russell 2000 Index）飙升5.8%，创下三年来最大单日涨幅。关系词，到11月底，该指数依然见顶，如今仅比11月5日的收盘价跨越约1%。

分析师以为，中小盘股原来被以为将在特朗普的第二任期内大放异彩，因为它们较少受到生意战的影响。关系词，由于高企的利率对欠债较高的中袖珍企业形成压力，它们的发达反而过期于大盘股。

动力和金融股在特朗普胜选后也受到关爱。标普500动力指数（S&P 500 Energy Index）在大选后倏地反弹，但如今已回吐一齐涨幅，与11月5日的水平握平，访佛于油价的发达。与此同期，标普500金融指数（S&P 500 Financials Index）高潮了12%，主要受银行业盈利坚定的鼓动。

分析师知道，投资者对金融板块交付厚望，期待去监管和并购步履的加多。关系词，特朗普的反操纵端正团队表态将无间拜登政府的严格并购审查要领，这令投资者对行业并购的预期有所降温。

好意思元见顶

算作特朗普来回最具代表性的宏不雅投资策略之一，押注好意思元走强的来回，如今也在降温。投资者此前以为，关税将鼓动通胀升温，并推高好意思国国债收益率，进而相沿好意思元。

彭博好意思元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）在好意思国大选日后至1月15日累计高潮约4.5%，但自那以后已下落约1.5%。

来回员知道，好意思元失去动能的部分原因在于，阛阓高估了关税对好意思元的积极影响。尽管生意战有关音书仍激勉阛阓摇荡，举例特朗普告示将在2月1日前对加拿大和墨西哥入口商品加征25%关税，导致墨西哥比索（peso）和加元（loonie）贬值，但当他暂停这些关税后，汇率连忙回弹。

同期，押注好意思国国债收益率上升和收益率弧线陡峻化的来回，也与好意思元多头来回密切有关。阛阓原来以为特朗普容许的减税战术、加上关税带来的通胀压力，将株连债市，推高收益率。从两年期至十年期好意思国国债收益率弧线来看，该弧线在旧年11月至本年1月初急剧陡峻化，达到两年多来的最高水平。部分投资者瞻望财政赤字扩大将迫使政府加大发债限制。

关系词，特朗普政府的财政部已示意，短期内将保管好意思债刊行限制不变。这一战术加上政府削减开销的容许，缓解了阛阓对子邦赤字的担忧，鼓动永久收益率在畴前一个月内回落。

巴黎银行好意思国利率策略摆布Guneet Dhingra知道：

“大选前后，债市投资者曾荒诞押注‘债券阛阓看空特朗普来回’。但要是望望大选以来的走势，情况恰巧相悖，收益率弧线正在走平。”

加密货币狂热降温

好意思国大选后，加密金钱大涨，因阛阓大齐以为特朗普政府将对该行业接纳更友好的监管战术。

但加密货币涨势已显然放缓，因为穷乏新的战术利好。举例，特朗普竞选时容许斥地“国度比特币储备”，但该筹备于今尚未落实。白宫隆重加密货币和东说念主工智能战术的摆布戴维·萨克斯（David Sacks）本月知道，政府里面的职责组仍在研究该筹备的可行性。

比特币在好意思国大选后两个月内高潮约50%足球外盘网站app(中国)官方网站，但自1月份打破10万好意思元后回落，适度周四下昼已跌至98,000好意思元以下。Bitwise首席投资官Matthew Hougan知道，“现在加密阛阓的热情非常低迷。”

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